В начале 20 века финансовый элемент мировой эк-ки стал играть самостоятельную роль.
Международные финансовые рынки вторичны по своей природе, по объему превзошли рынки товаров и услуг.
Признак мирового финансового центра – масштабы проводимых операций, скорость проведения, непрерывность, стандартизированность, отсутствие географических границ, гибкая система финансовых инструментов.
К концу 20 века МФЦ приобретают новые черты – формируются молодые новые МФЦ в азиатских странах и усиливается нестабильность мировой финансовой системы. 1997-98 – Азиатский финансовый кризис (АСЕАН, Юж.Корея, Филиппины, Малайзия, Сингапур, Таиланд).
Отрыв финансовых операций от реального сектора.
1980 – международный объем проданных акций и облигаций резидентами группами 7,2% от ее совок.ВВП. 1995 – 166%.
Усиление конкурентной борьбы и масштабов финансовых сделок, тенденция к вытеснению…
Старейший мировой финансовый центр – Лондонский. Создание английского банка и Королевской биржи в 1690 заложили основу Лондонских финансовых рынков. Британский золотой стандарт позволил Лондону в течение 200 лет быть единственным мировым центром. С 60х годов прошлого века Лондон становится центром евровалютного рынка, 75% которого выражается в американских долларах. До сих пор Лондон лидирует по обороту евровалюты, опережая Нью-йоркскую биржу почти в 2 раза. Доля Лондона в мировой торговле валютой =30% и имеет тенденцию к росту. Центр международного кредитования, центр по организации международных СиПов. Лидирует по критерию – отношение объема финансового рынка к ВВП =170%. Статус Лондонской биржи меняется с введением евро и формированием единой европейской биржи. ЕвроНекст - ?
После 2 Мировой Войны стремительно развивается американская эк-ка. Укрепляются Чикагская и Нью-йоркская биржи. Нью-йоркская первенствует по совокупному объему финансовых услуг и по обороту долгосрочного ссудного капитала. Крупнейший сектор – ипотечный рынок или вторичный рынок закладных.
Выпускает оборот казначейских и корпоративных ценных бумаг. Колоссален оборот рынка акций. Развит фьючерсный рынок. В Чикаго 2 фьючерсные биржи.
В 70х годах прошлого века благодаря «экономическому чуду», высокой норме сбережений, росту активного сальдо торгового баланса, увеличению международных прямых и портфельных инвестиций формируется Токийская фондовая биржа. Основана в 1878 – по американскому образцу, однако статус МФЦ получает через 100 с лишним лет, когда иностранные заемщики стали выпускать здесь облигации в иенах, а позднее в иностранной валюте (в долларах).
Особенностью является разновидность денежного рынка Генсаки – рынка перепродажи государственных облигаций. Старейший инструмент – онкольная ссуда до востребования. Используется при займе городского банка у региональных банков для регулирования своей ликвидности. Предложением рынка онкольных ссуд является учет рынка векселей. Наступление срока платежа от 1 до 4 месяцев. На фоне высокой нормы сбережения и экспортного бума Японцы имели огромную массу ликвидных средств, которая была направлена на спекулятивные сделки с акциями и недвижимостью, что способствовало нарастанию финансового мыльного пузыря … - азиатский финансовый кризис конца прошлого века.
Возникают молодые финансовые центры, Сингапур и Гонконг. Формируется Шанхайская биржа.
Усиление спекулятивной составляющей МЭ. Финансовые инструменты – деривативы (фьючерсы, свопы, опционы, форварды…). Понятие «горячих» денег.
Международный финансовый рынок включает в себя 4 сегмента: 1. Международный рынок валюты – сделки спотовые – контракт, расчет по которому происходит в течение срока до 2х рабочих дней, и срочные контракты.
2. Рынок долговых обязательств или кредитный рынок:
Рынок НОТ или рынок коммерческих бумаг – средне- и краткосрочные негарантированные расписки на предъявителя, выпущенные на рынок со скидкой от объявленной стоимости – субститут (заменитель) банковских займов.
Банковские займы
Облигации / бонды (англ.) – средний срок погашения – 1-3 года
3. Рынок титулов собственности
Акция – ценная бумага, которая подтверждает право ее владельца на долю капитала компании и на получение дивидендов. (**Облигация – доход известен, менее рискованная, менее доходная, акция – право на капитал**).
Депозитарные расписки – ценные бумаги, выпускаемые национальным банком и подтверждающие его владение акциями иностранных компаний. Наибольшее распространение получили ADR – американские, GDR – глобальные.
4. Рынок финансовых деривативов (лат. – производный) – инструменты торговли финансовыми рисками, цены которых привязаны у другому финансовому или реальному активу (валюте, товару, акции, % ставке). Возникли как способ хеджирования.
Форварды – договор, в соответствии с которым стороны договариваются об обмене реальных или финансовых активов в определенном кол-ве, в контракте на опред.дату и по согласованной цене.
Фьючерсы – форварды, но торгуемые в стандартизированном виде на биржах.
Опционы – контракты, которые дают покупателю за определенную плату право, но не обязательство, купить или продать на основе стандартизированного контракта реальный или финансовый актив в период до определенной даты по зафиксированной цене.
Внутри Ф, Ф и О очень много разновидностей.
Понятие и основные этапы становления международной экономической интеграции.
Интеграция - (от лат. – целый, целостность) – процесс взаимопроникновения, срастания экономик соседних стран в единый хозяйственный комплекс на основе устойчивых связей на макро- (уровень межгосударственных и межправительственных соглашений) и микро уровнях (связи на корпоративном уровне).
Когда вырабатываются общие правила движения всех факторов пр-ва, общая эк., финансовая, политическая стратегия развития стран.
Реальная интеграция – сочетание макро- и микро-уровней, т.е. сочетание рыночных стихийных механизмов, формирование единого эк.пространства соседних стран с целенаправленными действиями государств в лице чиновников.
Регионализация – эк.объединение стран-соседей, расположенных в одном регионе (интеграция Европы).
5 форм интеграций по Балассо
1) Зона свободной торговли (ЗСТ) – отмена тарифных и нетарифных ограничений при перемещении товара внутри зоны при сохранении каждой страной собственной внешнеторговой политики по отношению к третьим странам. На этой стадии находится НАФТА (северо американская ассоциация свободной торговли), АСЕАН. Есть вариант 0 на 0 – обнуление пошлин.
2) Таможенный союз – ТС – наряду с функциями ЗСТ проводится единая внешнеторговая политика по отношению к третьим странам, формируется единая внешняя граница, например, МЕРКОСУР(интеграционный блок в Лат.Америке).
3) Общий рынок – ОР – ТС + беспрепятственное перемещение всех факторов пр-ва (раб.сила, капитал, услуги). Формируются наднациональные законодательные исполнительные и судебные структуры, осуществляется унификация (единое) национального законодательства (ЕС).
4) Экономический и Валютный союз – ЭВС – ОР + согласование социально-экономической и валютной политики, осуществляется экономическая конвергенция соседних стран (сближение), вводится единая валюта (ЕС).
5) Политический союз – ЭВС + общая политика безопасности, внутренней и внешней. Единая стр-ра правосудия, единое гражданство.
Блужадющий комок краткосрочных капиталов, перемещающийся из одних отраслей применения в другие, зачастую эмигрирующий за границу или принимающий форму валюты.
Генератором подобных массовых перемещений денежной массы всегда являются предпосылки к обесцениванию популярной на рынке или отчественной валюты, политическая и экономическая нестабильность, как в отдельно взятой стране, так и на мировой арене в целом.
Клубок блуждающих капиталов схож с эффектом шаровой молнии: перемещаясь из одной сферы в другую, он искусственно повышает стоимость валют и будоражит фондовые рынки, усугубляет ситуацию в целом.
Экономические явления, порождаемые потоком горячих денег
В формировании и мигрировании горячих денег выделяют два основных этапа:
1. Быстро схватывая предпосылки ухудшающейся в стране ситуации, люди начинают активно скупать валюту и ценные вещи, предприятия выводят капиталы за рубеж. Происходит экономический бум, при ктором население буквально сметает все, вплоть до продуктов питания с полок магазинов.
В период оживления блуждающие деньги приносят огромные прибыли, но их активный приток стимуриует и повышение цен, изменение котировок валют - ситуация усугубляется.
2. После экономического бума следует спад, при котором проявляется степень инфляции, возникают колебания курсов валют и сохраняется крайне нестабильная ситуация на рынке.
Государственное регулирование "горячих денег"
Существует лишь две линии поведения национального банка, позволяющие минимизировать потери от блуждания горячих денег:
1. Временное закрытие границ - сокращение операций по международной торговле, приостановка реализации валюты физическим и юридическим лицам. Такая линия поведения была применена в Беларуси в конце 2014 года, когда появились предпосылки к очередной волне обесценивания национальной валюты.
Аннотация издательства: В книге впервые в советской литературе дается комплексный анализ одной из острых проблем мировой капиталистической экономики - движения спекулятивного капитала. Показывается, как эти бесконтрольно блуждающие по миру денежные средства вызывают неожиданные ревальвации и девальвации валют, обогащают одних и разоряют других, потрясают экономическую структуру многих капиталистических государств.
Комментарий от : Осилил. В этой книжке Матюхин -- как теоретик - отнюдь не блещет. К подзаголовку стоит добавить: Реферат по материалам зарубежной печати:) Что-то вроде спецкурса для мгимошников.
Комментарий от : Дело в том, что понятие "спекулятивный капитал" само по себе спекулятивное. Заметьте, что термином "горячие деньги" обозначаются явления, различные по экономическому смыслу - обесценение металлических денег в результате порчи монеты, обесценение бумажных денег, обесценение кредитных денег в той области, где они заместили бумажные деньги как посредники обращения (из чего, кстати, вовсе не следует превращение кредитных денег в бумажные, о чем можно было прочитать и в любом советском учебнике политэкономии - но это отдельный вопрос), "спекулятивный капитал", являющийся чстью функционирующего ссудного капитала, но также и капитала как денег, причем источником его спекулятивного характера выступает не только стремление "сберечь" (из-за инфляции), но и получить сверхприбыль (в том числе благодаря самой инфляции). Но вы несправедливы к Матюхину. Эти вопросы больше относятся к практике, к "денежному делу", как таковому, чем к теории. Кроме того, реферат - это, как правило, обзор известных уже взглядов, тогда как здесь - самостоятельная работа с первичными источниками.
Распространение концепции базисного баланса отражало потребности учета и осмысления в теории и практике значительных международных перемещений краткосрочного капитала в конце 50-х - начале 60-х годов, которые стали следствием введения западноевропейскими странами конвертируемости валют , экономического кризиса и кризиса доллара в этот период. Эти блуждающие капиталы (горячие деньги) сыграли немалую роль в подрыве устойчивости платежных балансов.
Резкие краткосрочные колебания и заметные долгосрочные отклонения курсовых соотношений приводят к переоценке или недооценке валют на мировых рынках . Несбалансированность платежных балансов и международных расчетов периодически приводит в движение значительные объемы краткосрочных капиталов (горячие деньги). Огромны масштабы валютной спекуляции . Увеличилась амплитуда колебаний плавающих процентных ставок. Этому способствовал кризис задолженности , поразивший большую группу развивающихся стран и государств Восточной Европы . Широкая либерализация международных валютных и кредитно-финансовых операций сочетается с усилением требований национальных органов контроля и надзора к банкам, которые обязаны соблюдать установленные банковские коэффициенты.
Горячие деньги - спекулятивные краткосрочные капиталы, перемещающиеся из стран с пониженным валютным курсом.
Мы можем проследить, почему горячие деньги должны продолжать накапливаться, если реальные процентные ставки остаются высокими, а доход по материальным инвестициям низким
Далее, усиление взаимозависимости национальных экономик сопряжено с тем, что кризисное развитие событий в одной части мира способно быстро перекинуться на другие государства. Налицо также резкое усиление степени неопределённости экономических процессов в связи со свободным перемещением краткосрочных спекулятивных капиталов между странами. В современном мире имеются огромные капиталы (их принято называть горячими деньгами), готовые мгновенно переместиться на финансовые рынки тех стран, где уровень процентной ставки (а следовательно, и отдачи на капитал) выше. Возникающие при определённых условиях громадные перетоки таких капиталов из страны в страну оказывают мощное дестабилизирующее воздействие как на те экономики, которые теряют капитал, так и на те, которые его приобретают.
ГОРЯЧИЕ ДЕНЬГИ краткосрочные блуждающие капиталы, переводимые в спекулятивных целях из одной страны в другую и, соответственно из одной национальной валюты в другую. .
Стремление к возможно более быстрому расходованию денежных сбережений и снижению остатков наличных денег проявились в применении термина горячие деньги, от которых стремятся избавиться. Немалыми преимуществами по сравнению с остатками наличных денег обладают вложения средств в кредитные учреждения , тем более что вклады и депозиты приносят доход.
Одним из источников вложений средств в иностранные ценные бумаги является реэкспорт иностранного капитала, стекающегося в Ш. из многих капиталистич. стран, к-рые рассматривают Ш. как надежное убежище для хранения своих капиталов, или как транзитный пункт, откуда краткосрочный капитал спекулятивного характера (так наз. горячие деньги) вновь устремляется за границу. Иностранные капиталовложения в Ш. на конец 1960 г. определялись в 17,5 млрд. фр., из к-рых 7 млрд. фр. приходилось на краткосрочную банковскую задолженность и 5 млрд. фр. на швейцарские ценные бумаги в руках иностранцев. За последние годы значительно возросли вложения иностранных фирм. Прямые амер. инвестиции в 1962 г. составили 555 млн. долл., из к-рых 391 млн. долл. вложено в 1960- 1962 гг. Общее число функционирующих в Ш. амер. компаний в 1962 г. превысило 1 000. Возобновился экспорт частного капитала из ФРГ в Швейцарию за 1952-1962 гг.- 634 млн. марок. В 1961 г. приток иностранного капитала составил 1,5 млрд. фр., в 1962 г. - 2 млрд. и в 1963 г.- 2,6 млрд. фр.
Цены начинают возрастать в большей степени, чем количество денег в обращении. Следовательно, скорость обращения денег увеличивается быстрее, чем их количество в обращении. Все участники сферы обращения стараются избавиться от денег, формируется понятие горячие деньги. Приближается КРИТИЧЕСКАЯ ТОЧКА ИНФЛЯЦИИ, для которой характерно уменьшение покупательной способности (стоимости) находящихся в обращении денег. Начиная с определенного момента , несмотря на увеличение денежной суммы,
Бегство капиталов - стихийное перемещение капиталов из одной страны в другую с целью сохранения стоимости или прибыльного помещения. См. Горячие деньги.
Горячие деньги - сверхнеобходимые для нормального функционирования процесса воспроизводства денежные капиталы. Возникают из-за недостатка или отсутствия товаров. Обращаются на международных денежных рынках в форме бесконтрольно перемещающих-
БЛУЖДАЮЩИЕ КАПИТАЛЫ -совокупность ликвидных средств , быстро переводимых из одной валюты в другую. Чаще используется название горячие деньги.
ДЕНЬГИ ГОРЯЧИЕ - см. ГОРЯЧИЕ ДЕНЬГИ
Таким образом, горячие деньги относятся к категории блуждающих капиталов, которые находятся в постоянном движении в поисках наиболее выгодных и надежных вложений и существенно влияют на платежный баланс и валютное положение страны.
ГОРЯЧИЕ ДЕНЬГИ (hot money) - перемещение больших масс спекулятивных краткосрочных капиталов между странами в поиске более надежного и прибыльного приложения. Толчком к перемещению служат политические, экономические причины, опасения девальвации, ревальвации, введения валютных ограничений . Наплыв "Горячих денег" в какую-либо страну обостряет ее хозяйственное и финансовое положение.
ГОРЯЧИЕ ДЕНЬГИ" ("hot money") -краткосрочные денежные капиталы, перемещающиеся из одной страны в другую в целях получения высоких доходов. Т.д." - спекулятивный капитал, источником которого, как правило, являются временно свободные денежные средства промышленных и торговых компаний , банков и других финансовых учреждений , ищущие наиболее прибыльного применения. Неустойчивость валютных курсов и процентных ставок в отдельных странах приводит к внезапному перемещению больших масс Т.д.", что часто ведет к нестабильности платежных балансов , росту инфляции, а это в свою очередь усиливает колебания валютных курсов и процентных ставок.
ПЕРЕЛИВ КАПИТАЛА МЕЖДУНАРОДНЫЙ (apital movement) - перевод капитала между странами, осуществляемый компаниями или частными лицами (см. Вывоз капитала , Миграция капитала , "Горячие деньги ").
Ситуация перегрева экономики особенно привлекательна для так называемых горячих денег, которые в условиях мировой финансовой глобализации мгновенно перемещаются из одного финансового центра в другой в поисках наиболее высоких краткосрочных процентов. В свою очередь, приток спекулятивных капиталов усиливает перегрев экономики , тем самым способствуя углублению её последующего спада. Так, быстрый экономический рост в странах Юго-Восточной Азии сулил получение огромных прибылей не только от производства и инвестиций, но и от краткосрочных операций. Одной из наиболее привлекательных сфер приложения спекулятивных капиталов стала недвижимость. При первых признаках ухудшения экономической ситуации горячие деньги отхлынули, послужив причиной финансовых шоков в этих странах. С. А. Хавина.
ГОРЯЧИЕ ДЕНЬГИ" ["hot money"] - временно свободный капитал в денежной форме, используемый для осуществления спекулятивных или теневых
Горячие деньги
ГОРЯЧИЕ ДЕНЬГИ
(hot money) 1. Деньги, которые моментально перемещаются из одного финансового центра в другой в поисках наиболее высоких краткосрочных процентных ставок в целях арбитражных операций (arbitrage) или потому, что их владельцы опасаются политического вмешательства в функционирование денежных рынков, например девальвации (devaluation). Горячие деньга могут оказывать влияние на состояние платежного баланса (balance of payments) страны. 2. Деньги, полученные нечестным путем, которые поэтому должны скрываться.
Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. - М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .
Горячие деньги
Горячие деньги - спекулятивные средства большого объема, перемещающиеся между странами в поиске наиболее надежных и выгодных коммерческих предложений. Обычно такие капиталы вкладываются в краткосрочные проекты и направлены на получение быстрой прибыли.
По-английски: Hot money
Синонимы: Плавающие капиталы
Финансовый словарь Финам .
Горячие деньги
1. Краткосрочные потоки капиталов, обусловленные стремлением воспользоваться более высоким уровнем процентных ставок в одной стране по сравнению с уровнем процентных ставок в другой стране.
2. Беглый капитал, который вывозится в другую страну с нарушением национального валютного законодательства, или для защиты от экономических или политических рисков.
3. Специально помеченные деньги в кассе, призванные помочь расследованию в случае воровства.
Терминологический словарь банковских и финансовых терминов . 2011 .
Смотреть что такое "Горячие деньги" в других словарях:
- (hot money) 1. Деньги, которые моментально перемещаются из одного финансового центра в другой в поисках наиболее высоких краткосрочных процентных ставок в целях арбитражных операций (arbitrage) или потому, что их владельцы опасаются политического … Словарь бизнес-терминов
горячие деньги - 1. Деньги, которые моментально перемещаются из одного финансового центра в другой в поисках наиболее высоких краткосрочных процентных ставок в целях арбитражных операций (arbitrage) или потому, что их владельцы опасаются политического… … Справочник технического переводчика
- (hot money) Деньги в виде остатков на банковских счетах или ликвидных ценных бумаг, которые могут быть перемещены в другие страны, если владельцы предполагают, что валюта будет обесцениваться. Приток горячих денег может улучшить состояние… … Экономический словарь
ГОРЯЧИЙ, ая, ее; яч, а. Толковый словарь Ожегова. С.И. Ожегов, Н.Ю. Шведова. 1949 1992 … Толковый словарь Ожегова
Денежные средства, капиталы, владельцы которых срочно перемещают их из одной области применения или из одной страны в другую с целью избежать последствий инфляции или получить более высокую прибыль, в результате чего происходит миграция капиталов … Экономический словарь
ГОРЯЧИЕ ДЕНЬГИ - денежные средства, крупные массы спекулятивных краткосрочных капиталов, владельцы которых срочно перемещают их из одной области применения или из одной страны в другую с целью избежать последствий инфляции или получить более высокую прибыль от… … Юридическая энциклопедия
горячие деньги - Инвестиционные средства, которые вкладываются избирательно для получения высоких краткосрочных доходов. Заемщики, привлекающие горячие деньги, такие, как банки, выпускающие высокодоходные депозитные сертификаты (certificates of deposit), должны… … Финансово-инвестиционный толковый словарь
Горячие деньги - Деньги, перемещаемые из страны в страну в ответ на различия в процентных ставках и вновь перемещаемые, после того как разница в процентных ставках исчезает … Инвестиционный словарь
- (сленг.) денежные средства, крупные массы спекулятивных краткосрочных капиталов, владельцы которых срочно перемещают их из одной области применения или из одной страны в другую с целью избежать последствий инфляции или получить более высокую… … Энциклопедический словарь экономики и права
Банк. Ресурсы на рынке ссудных капиталов, которые имеются в суммах сверх необходимых для нормального функционирования процесса воспроизводства. БС, 38 … Большой словарь русских поговорок
Книги
- Горячие деньги
- Горячие деньги , Дик Фрэнсис. Миллионера Малкольма Пемброка полиция подозревает в убийстве его пятой жены. Но доказательств нет. Более того, жизнь самого Пемброка вдруг оказывается в опасности: кто-то из членов…
